Il blocco e il dilemma dello stretto di Hormuz

La battaglia per la “gola” del trasporto marittimo globale: il blocco e il dilemma dello Stretto di Hormuz

Dall’inizio degli attacchi militari il 28 febbraio 2026, l’Iran ha annunciato il blocco dello Stretto di Hormuz, recidendo direttamente “l’ancora di salvezza” dell’energia e del commercio globale. Essendo l'unico passaggio strategico che collega il Golfo Persico al mondo esterno, lo stretto gestisce circa un-quinto (20%) del commercio globale di petrolio via mare, con circa 20 milioni di barili di petrolio greggio che transitano ogni giorno. Si tratta anche di un passaggio cruciale per materie prime importanti come il gas naturale liquefatto (GNL) e i fertilizzanti, dal quale dipende circa un quarto del commercio globale di petrolio greggio trasportato via mare. Tuttavia, l’ombra della guerra ha effettivamente paralizzato questa via d’acqua vitale. I dati della Conferenza delle Nazioni Unite sul commercio e lo sviluppo (UNCTAD) mostrano che il volume delle spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz è crollato di uno sconcertante 97% dopo lo scoppio del conflitto. Anche se le acque internazionali non possono essere chiuse legalmente, come ha affermato il Segretario-generale dell'Organizzazione marittima internazionale, "a livello operativo, i rischi sono troppo grandi". La paura e la minaccia reale hanno scoraggiato gli armatori, con più di 150 petroliere costrette a indugiare e attendere fuori dal Golfo Persico, esitanti ad entrare.

Questa paralisi deriva da molteplici situazioni difficili:

Svantaggio geografico: lo stretto è largo solo 33 chilometri nel suo punto più stretto, rendendo il canale estremamente vulnerabile al fuoco costiero iraniano (entro 5-6 chilometri), con conseguenti tempi di reazione molto brevi.

Costi in aumento: le maggiorazioni per il rischio di guerra sono salite alle stelle. In precedenza, l’assicurazione contro i rischi di guerra che costava oltre 100 dollari per container è ora aumentata a 2.000-4.000 dollari per container, un aumento di 30 volte. Anche i tassi di assicurazione contro il rischio di guerra sui valori delle navi sono aumentati dal consueto 0,25%-0,5% a oltre il 3%.

Difficoltà assicurative: diversi istituti di assicurazione marittima hanno cancellato la loro copertura assicurativa contro i rischi di guerra per quest’area, esacerbando ulteriormente la pressione sui rischi e sui costi sugli armatori e sui proprietari di merci.

Di fronte a questi rischi elevati, le principali compagnie di navigazione globali, come Maersk e CMA CGM, hanno sospeso o limitato le rotte attraverso la regione. Alcune navi stanno valutando la possibilità di circumnavigare il Capo di Buona Speranza in Africa, ma ciò comporterebbe ulteriori 10-20 giorni di viaggio e costi più elevati. Nel frattempo, porti come Sohar e Duqm in Oman e Khor Fakkan negli Emirati Arabi Uniti vengono considerati punti di trasbordo alternativi, ma la loro capacità è lungi dall’essere sufficiente a compensare i disagi causati dallo Stretto di Hormuz.

Gli effetti di trasmissione sul commercio cinese: dallo shock del prezzo del petrolio alla ristrutturazione della catena di approvvigionamento

Essendo il più grande importatore mondiale di materie prime e una delle principali nazioni manifatturiere, la Cina è indissolubilmente legata a questa crisi. Nel 2024, il commercio della Cina con i sei stati del Golfo ha raggiunto i 257 miliardi di dollari, superando il commercio combinato con Stati Uniti, Regno Unito e UE. Pertanto, l'instabilità nello Stretto di Hormuz pone gravi sfide a più livelli al commercio cinese.

1. Impatto diretto: interruzioni logistiche e costi incontrollati

Per i commercianti cinesi profondamente radicati nel mercato mediorientale, l’impatto della guerra è diretto e reale. Il porto di Jebel Ali negli Emirati Arabi Uniti, il più grande porto del Medio Oriente, è stato temporaneamente chiuso a causa degli attacchi durante il conflitto. Questo porto è un passaggio cruciale per le merci cinesi che entrano nel mercato del Medio Oriente; la sua chiusura ha portato ad un grande arretrato di merci e difficoltà di sdoganamento.

I costi logistici incontrollati sono un altro incubo. Oltre al già citato aumento di 30 volte del rischio di guerra marittima, anche i prezzi del trasporto aereo sono leggermente aumentati. Le attività di commercio estero di Yiwu in Medio Oriente si sono quasi fermate, con zero nuovi ordini; i commercianti di materiali da costruzione si trovano ad affrontare la difficile situazione delle merci già in transito, innescando avvisi di rischio e l'impossibilità di evadere gli ordini successivi. Molti commercianti hanno dovuto prendere in considerazione rotte alternative come il trasbordo via Oman, ma è improbabile che ciò crei una capacità di trasporto matura a breve termine.

2. Livello macroeconomico: la “differenza di temperatura” tra l’aumento dei prezzi del petrolio e l’economia cinese

Una ricerca condotta dalla CICC sottolinea che il conflitto in Medio Oriente è un tipico shock dal lato dell’offerta, il cui impatto principale è l’aumento dei prezzi del petrolio. Poiché l’intensità energetica e la struttura industriale della Cina differiscono da quelle dell’Europa e degli Stati Uniti, l’impatto di questa crisi sulla Cina mostra una “differenza di temperatura” unica.

Input: pressione inflazionistica controllabile: rispetto a Europa, Giappone e Corea del Sud, la cui dipendenza energetica da fonti estere raggiunge il 60%, le importazioni nette di petrolio e gas naturale della Cina rappresentano meno del 20% della sua fornitura energetica totale, fornendo una riserva. Pertanto, l’inflazione importata causata direttamente dall’aumento dei prezzi del petrolio è relativamente controllabile.

Risultati: Impatto complesso sulle esportazioni: da un lato, il rischio di stagflazione all’estero (stagnazione economica + inflazione) sopprimerà la domanda aggregata globale, il che è dannoso per le esportazioni cinesi. La CICC prevede che, in due scenari di prezzo del petrolio (aumento moderato e livelli elevati e sostenuti), il tasso di crescita delle esportazioni cinesi nel 2026 potrebbe essere influenzato negativamente rispettivamente di 0,6 e 1,8 punti percentuali. D'altra parte, poiché concorrenti come l'Europa subiscono shock più gravi nei costi energetici, parte della loro capacità produttiva potrebbe essere limitata, il che a sua volta cede quote di mercato ai prodotti cinesi ad alto valore-aggiunto, presentando una situazione "uni-unilaterale".

3. Catena di fornitura: trasmissione dalla produzione al consumo Le ripercussioni dell'aumento dei prezzi del petrolio si stanno gradualmente diffondendo verso l'esterno.

Manifatturiero: le industrie a valle, soprattutto quelle sensibili ai costi energetici e alla fine della catena di approvvigionamento, si troveranno ad affrontare una riduzione dei profitti. Le industrie legate all'energia upstream-, tuttavia, potrebbero trarre vantaggio dall'aumento dei prezzi.

Consumi: l’aumento dei prezzi del petrolio trascina indirettamente verso il basso i consumi sopprimendo l’attività economica e riducendo il reddito disponibile reale dei residenti. La ricerca prevede che, in due scenari relativi al prezzo del petrolio, il tasso di crescita delle vendite totali al dettaglio di beni di consumo nel 2026 potrebbe essere rispettivamente del 3,0% e del 2,7%, leggermente inferiore alle aspettative iniziali.

Investimenti: gli investimenti nel settore manifatturiero potrebbero rallentare a causa dell’impatto delle esportazioni. Tuttavia, per proteggersi dai rischi di recessione economica e garantire la sicurezza energetica, la necessità di investimenti nelle infrastrutture (soprattutto nei sistemi energetici e energetici) è in aumento e si prevede che riceveranno un sostegno anticiclico.

4. Variabili future: ruolo e risposta della Cina

In questa crisi, la Cina non è solo una vittima ma anche una variabile significativa. Essendo il maggiore acquirente di petrolio greggio del Golfo, la Cina possiede una forte leva economica. In futuro, la Cina potrebbe fare sempre più affidamento sulla mediazione diplomatica e sull'impegno economico per allentare-la situazione e garantire la stabilità dei corridoi energetici. Allo stesso tempo, questa crisi accelererà ulteriormente la transizione energetica della Cina, evidenziando il valore strategico delle nuove fonti energetiche come l’energia solare ed eolica.

In conclusione, le fiamme della guerra in Medio Oriente non stanno solo bruciando il deserto ma colpendo anche la catena di approvvigionamento globalizzata. Ogni fluttuazione nello Stretto di Hormuz viene trasmessa con precisione ai piani di produzione delle fabbriche cinesi e ai container nei loro porti attraverso il prezzo del petrolio, le tariffe assicurative e i tempi di spedizione. Questa crisi evidenzia la vulnerabilità delle rotte marittime critiche e costringe la Cina, una potenza manifatturiera, a fare un compromesso strategico più lungo e profondo-a lungo termine tra garantire la sicurezza energetica, stabilizzare i canali del commercio estero e accelerare la transizione energetica. Nel breve termine, il mercato continuerà a oscillare selvaggiamente tra guerra e pace; nel lungo termine, potrebbe emergere un panorama energetico e commerciale globale più diversificato e resiliente.